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风险投资企业财务报告目标的确立与实现

时间:2018-02-04 金融毕业论文 我要投稿
一、风险投资财务报告目标的确立
风险投资又称风险资本,是指投资者出资协助具有专门知识和战略眼光、而没有自有资金的创业者进行创业,并承担创业失败风险的投资行为。风险投资者通过筹建风险投资企业,招募专业经理人从事投资机会评估并协助被投资企业的经营与治理,以促进早日实现投资收益,降低整体投资风险。作为风险投资的组织者和治理者,风险投资企业是投资者与高科技企业的联结点:一方面把资金从不同的基金投资者手中吸引过来,另一方面负责把资金具体投进高科技风险企业,集融资功能与投资功能于一身。其面临的风险非常复杂,除了投资风险、融资风险与治理风险外,还有来自于风险投资对象的风险?杉,风险投资企业不同于一般传统企业的特点,决定了其财务报告的目标应符合“有效治理信息观”的要求,即:

(1)提供有助于评价风险投资企业治理者的治理能力与绩效的信息。主要是关于经营治理职员的受托责任完成情况的信息,其主要作用是:帮助风险投资基金持有者决定是否解聘风险投资企业的现有高级治理职员、决定他们的报酬方案,帮助风险投资企业治理者决定风险投资项目的职员和治理职员的往留与报酬。

(2)提供有助于降低风险投资基金持有者对风险投资的未来不确定性,进而作出是否持有或购买或卖出现有风险投资基金的决策所需要的信息。这些信息必定是关于未来的,并且要包括有关风险投资项目未来的机会、风险、市场和盈利等情况。

二、现行财务报告对于风险投资决策的功能缺陷
1.现行财务报告对风险信息反映的缺失。风险投资企业独占的“三高”特征——高风险、高成长、高回报,决定了它的风险不仅关系到投资者的利益分配,更重要的是到不同风险偏好投资者的投资决策,因而风险投资企业的风险信息在财务报告信息中扮演着十分重要的角色,其财务报告应充分表露其投资项目的风险信息,以减少投资者的决策风险。但是现行财务报告由于确认有严格的标准,很多有用的信息被排除在财务报表之外。也就是说,传统的财务报表模式是以能否确以为基础的。那些能确认的,就可以进进报表;那些不能确认的,就不能进进报表。固然风险广泛地存在于企业的生产经营过程中,但是由于它的不可计量性,现行财务报告很少表露风险的有关信息,只是要求上市公司在其招股说明书中表露有关风险因素。这不能不说是现行财务报告的一大缺失。

2.现行财务报告未能全面反映人力资本信息。风险投资者除了对其风险投资对象提供资金外,还参与创业公司的治理,以确保公司快速,获取最大回报。这就需要财务报告为其使用者提供有关风险企业者、风险投资企业的高级治理职员与核心技术职员能力方面的信息。而现行财务报告主要提供财物运用情况及其结果的信息,并没有对环境的变化作出应有的反映。如智力资本、人力资源等正为我们创造越来越多的财富,但这些均未在财务报表中得到反映?梢运,现行财务报告对人力资本的反映是不完整的。正如AAA审计委员会所指出的,现行财务报告的缺陷是信息严重不完整。

3.现行财务报告对前瞻性信息的反映不够充分。前瞻性信息指的是企业治理者或其他报表相关者对企业未来经营环境、发展方向和经营业绩的事前评估。对风险投资企业而言,前瞻性信息非常重要。由于风险投资企业的风险主要体现为投资项目上的研究与开发可能不成功,以及研究开发成功后的收益不确定。这些决定了前瞻性信息对降低人们决策的不确定性有重要帮助。然而,现行的财务报告提供的多是信息,这种历史的真实在很多情况下不是现实的真实,它提供的信息与前瞻性的要求尚有一段间隔。

4.现行财务报告未能反映全面收益信息。现有的利润表夸大收益配比原则、本钱原则和收进实现原则的运用,固然在一定程度上保证了收益的正确性,却未能真实反映净资产的价值。尤其是对风险投资企业来说,它的高风险决定了投资收益具有很大的不确定性,一般表现为或有收益和或有损失,而对于运用稳健性原则的传统利润表而言,只预计可能的损失未预计可能的收益,这在很大程度上低估了风险投资企业的经营成果。这种收益表现形式歪曲了风险投资企业的财务状况。更重要的是,它没有顾及风险投资企业的特点来反映其经营业绩,很可能会误导投资者,不利于他们正确地作出决策。
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